De acordo com os índices semanais publicados pela empresa finlandesa Foex, que são utilizados como referência pelos investidores, os preços da celulose de fibras longa e curta mostraram contração na semana passada, ampliando as perdas da semana anterior.

Avaliando o novo cenário para o setor, o mercado já previa uma tendência de baixa nos preços.

Tonelada de celulose	Semana até 10/08/2010	Aemana até 03/08/2010	Variação
Fibra longa (Foex NBSK)	US$ 977,49	US$ 978,89	-0,14%
Fibra curta (Foex BHKP)	US$ 887,77	US$ 918,46	-3,34%

A equipe da consultoria destacou que o mercado de celulose de fibra longa nos Estados Unidos, apesar de ter apresentado aumento nos embarques nos últimos meses, tem sido pressionado pela tendência de queda vista no exterior. Uma diminuição no ritmo de crescimento global do nível de embarques da celulose é impulsionada, principalmente, pela menor demanda chinesa pela commodity. Neste sentido, alguns produtores norte-americanos já anunciaram novas quedas nos preços ainda em agosto.

No segmento de fibra longa europeu, por sua vez, a consultoria lembrou que um declínio apurado nos estoques dos produtores de celulose, bem como nos estoques dos portos e dos consumidores, além do enfraquecimento do dólar frente ao euro, normalmente levam à preços maiores da celulose. Porém, ao contrário disso, a maior oferta da commodity na região fez com que este cenário não se concretizasse.

Já no mercado chinês de celulose de fibra curta, a consultoria avalia que a produção de papel segue em forte ritmo de crescimento no país, trazendo menores importações do produto para o gigante asiático. "Até que os estoques sejam refeitos, os volumes de celulose importados no último ano não serão vistos, especialmente com o grande aumento na produção local de celulose de fibra curta gradualmente atingindo os consumidores", explicou a Foex.

Análise dos preços

O analista Leonardo Alves, da Link Investimentos, avaliou o desempenho dos preços: "como havíamos dito na semana passada, o momento atual é de baixa nos preços, que nessa semana nos mostram uma redução significativa, que deve continuar por mais algumas semanas", disse.

Alves destacou que, mesmo em queda, os novos patamares dos preços da celulose não chegam a preocupar. "Continuamos acreditando que essas quedas não são tão preocupantes, uma vez que não devemos ter aumento significativo de oferta de celulose nos próximos anos", afirmou o analista.

A corretora manteve seu rating outperform (desempenho acima da média do mercado) para os papéis da Suzano (SUZB5) - a top pick da corretora no setor -, bem como a recomendação market perform (desempenho em linha com o mercado) para Fibria (FIBR3) e Klabin (KLBN4).