Após um 2004 marcado pela forte recuperação do mercado doméstico, que trouxe otimismo para as empresas produtoras de papel, e por indefinições quanto aos preços de celulose o mercado internacional, as perspectivas para o setor de papel e celulose são, de uma maneira geral, bastante positivas para este ano.

No que se refere ao desempenho do mercado doméstico, as boas perspectivas para a economia doméstica, que exerce forte influência especialmente sobre as vendas de papel, são praticamente uma unanimidade dentre os analistas de mercado. Por outro lado, apesar de a maioria dos analistasseguirem otimistas com relação aos preços da celulose no mercado externo, uma parcela do mercadoespera uma acomodação dos preços de celulose.

Vale destacar que o mercado segue otimista com relação à demanda chinesa pela commodity, o que explica em grande parte as expectativas otimistas.

Ações da Klabin devem subir menos do que em 2004

Assim, de uma maneira geral, as projeções do mercado para o desempenho das ações das principais empresas do setor também são positivas. A principal exceção é a ação preferencial da Klabin que, de acordo com a média das projeções pesquisadas pela InfoMoney, deve subir somente cerca de 5%, para R$ 5,50 em 2005.

Como a média das projeções para o Ibovespa indica a perspectiva de alta de cerca de 22% para o índice, pode-se dizer que o mercado espera um desempenho limitado dos papéis da Klabin. Apesar de a empresa aproveitar o bom momento vivido pelo cenário doméstico, que deve continuar em 2005, as ações da Klabin subiram cerca de 50% neste ano, o que deve exercer influência.

Boas perspectivas devem impulsionar VCP e Aracruz Já as ações preferenciais da VCP devem, de acordo com a média das projeções dos analistas, apresentar uma valorização de cerca de 17%, basicamente em função das boas perspectivas para as vendas de papel para o mercado interno.

Assim, a média do preço-alvo dos analistas é em torno de R$ 50,00. Vale destacar que no ano passado as ações da empresa valorizaram-se cerca de 22%, aproximadamente 5 pontos acima da valorização do Ibovespa.

As ações da Aracruz, por outro lado, devem apresentar alta de aproximadamente 23%, atingindo R$ 12,17, de acordo com a média das projeções. Assim, a variação deve ocorrer praticamente em linha com as projeções para o Índice Bovespa.

Apesar de nem todo o mercado estar confiante no rumo dos preços da celulose, o que tem prevalecido são as estimativas positivas. Além disso, o desempenhodas ações da Aracruz em 2004 foi bastante fraco, com a ação devendo encerrar o ano praticamente estável.

Analistas esperam o melhor desempenho da Suzano

As projeções para as ações da Suzano Bahia Sul, por sua vez, são as mais otimistas. O ano de 2004 foi especial para a empresa. A Suzano, que controlava a Bahia Sul, acabou sendo incorporada por esta última empresa para aproveitar créditos fiscais que a Suzano Bahia Sul possuía. Em novembro, a empresa anunciou que iria adquirir, em partes iguais com a VCP, o controle da Ripasa.

No acumulado de 2004, as ações preferenciais classe A da Suzano Bahia Sul subiram cerca de 20%. Apesar dessas fortes altas, os analistas acreditam que os papéis da empresa possuem um forte potencial de valorização, de mais de 32%, podendo atingir R$ 17,80. A forte projeção baseia-se tanto no otimismo com o cenário doméstico quanto nas boas perspectivas para os preços da celulose.

Fonte: InfoMoney – 03/01/2005

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